Το ρωσικό νομισματικό θαύμα με το ρούβλι...

 Ο Kirill Dmitriev, επικεφαλής του, ρωσικού Ταμείου Πλούτου, Russian Direct Investment Fund (RDIF) και ειδικός επιτετραμμένος του προέδρου της Ρωσίας Vladimir Putin, χαρακτήρισε το ρούβλι το πιο επιτυχημένο νόμισμα του 2025.

Η ανακοίνωση έγινε μέσω μηνύματος video στο Telegram
Εξήγησε ότι μέσα στη χρονιά το ρούβλι ενισχύθηκε έναντι του δολλαρίου κατά 40%.
Νωρίτερα, η επικεφαλής της κεντρικής τράπεζας, Elvira Nabiullina, που εφάρμοσε αυτή την ευφυή νομισματική πολιτική, επισήμανε τον κίνδυνο απότομης μείωσης του βασικού επιτοκίοτ.
Σύμφωνα με εκείνη, αυτό θα οδηγούσε σε έκρηξη της ζήτησης, προκαλώντας αύξηση του δανεισμού, και συνολική πίεση στις πιστωτικές συνθήκες.

Τι άλλαξε

Ας δούμε τις εξελίξεις: Στις παγκόσμιες αγορές συναλλάγματος, το ρούβλι (R6Y00) παραδοσιακά δεν προσέλκυε πολύ το ενδιαφέρον των traders.
Αλλά αυτό έχει αλλάξει πρόσφατα, καθώς η ισοτιμία USD/RUB έχει γίνει ένα από τα πιο συναρπαστικά ζεύγη για παρακολούθηση.
Το ρούβλι εκτοξεύτηκε κοντά στο 40% έναντι του δολαρίου στο υψηλότερο σημείο του φέτος — μία από τις ισχυρότερες επιδόσεις μεταξύ των μεγάλων νομισμάτων. Παρότι η άνοδος έχει χαλαρώσει τις τελευταίες εβδομάδες, το νόμισμα παραμένει περίπου 28% πάνω, με ένα δολάριο να αγοράζει πλέον περίπου 81 ρούβλια — σημαντική πτώση από περίπου 113 ρούβλια στην αρχή του έτους.

Γιατί έχει ξεπεράσει τις προσδοκίες το 2025

Οι αγορές forex είναι γνωστές για την πολυπλοκότητά τους, με τα νομίσματα να ανεβαίνουν ή να πέφτουν για πολύ διαφορετικούς — και συχνά αντιφατικούς — λόγους.
Το 2025, ωστόσο, υπάρχουν μερικές αρκετά σαφείς εξηγήσεις για την πτώση του δολλαρίου έναντι του ρωσικού νομίσματος.

Ένας βασικός παράγοντας ήταν η ευρεία αδυναμία του δολλαρίου.
Στις αρχές του έτους, η εφαρμογή των σωρευτικών ανταποδοτικών δασμών υπονόμευσε την εμπιστοσύνη στην οικονομία των και, κατ’ επέκταση, στο αμερικανικό νόμισμα.
Ο δείκτης U.S. Dollar Index ($DXY), που παρακολουθεί το νόμισμα έναντι ενός καλαθιού σημαντικών νομισμάτων, έχει πέσει περίπου 9% φέτος, μια πτώση που βοηθά να εξηγηθεί η σχετική υποαπόδοση του δολαρίου.
Ένας ακόμη σημαντικός παράγοντας ήταν οι μεταβαλλόμενες προσδοκίες γύρω από τον πόλεμο στην Ουκρανία.
Οι ανανεωμένες ελπίδες για εκεχειρία έχουν ευνοήσει το ρούβλι.
Πριν η Ρωσία επεκτείνει τις στρατιωτικές επιχειρήσεις της στην Ουκρανία στις αρχές του 2022, η ισοτιμία USD/RUB κυμαινόταν περίπου μεταξύ 70 και 80.
Η στρατιωτική επιχείρηση της Ρωσίας στειλε το ζεύγος πάνω από 129 ρουβλια/δολ..
Στα τέλη Οκτωβρίου, η ισοτιμία έχει επιστρέψει προς το ανώτερο άκρο του προπολεμικού εύρους, αντανακλώντας μια διστακτική ανάκαμψη της εμπιστοσύνης των επενδυτών και τις ελπίδες ότι η σύγκρουση ίσως εισέρχεται τελικά στην τελική της φάση.
Η Ρωσική οικονομία επίσης αποδείχθηκε πιο ανθεκτική από ό,τι πολλοί περίμεναν υπό το σαρωτικό κύμα των κυρώσεων, επεκτεινόμενη κατά 4,1% πέρυσι.
Αυτή η δύναμη, μαζί με αυστηρούς ελέγχους στην κίνηση των κεφαλαίων και υψηλά εγχώρια επιτόκια, συνέβαλε επίσης στη στήριξη του νομίσματος.
Παρ’ όλα αυτά, η οικονομική δυναμική έχει δείξει σημεία κόπωσςη: το ΑΕΠ προβλέπεται να αυξηθεί μόνο κατά περίπου 1% φέτος.
Και αν η σύγκρουση συνεχιστεί ή κλιμακωθεί, τα κέρδη του ρουβλίου το 2025 θα μπορούσαν γρήγορα να ανατραπούν.

Τι πρέπει να παρακολουθήσουμε

Σε αυτό το πλαίσιο, το ζεύγος USD/RUB παραμένει χρήσιμο βαρόμετρο για την ευρύτερη παγκόσμια οικονομία και το αίσθημα γεωπολιτικού κινδύνου.
Αν και δεν είναι από τα πιο διαπραγματεύσιμα ζεύγη νομισμάτων, οι κινήσεις του επηρεάζονται συχνά από τις διακυμάνσεις της αγοράς πετρελαίου και τις μεταβαλλόμενες αντιλήψεις για γεωπολιτική σταθερότητα, καθιστώντας το ζεύγος αξιόλογο για παρακολούθηση στο Q4 (τέταρτο τρίμηνο) και πέρα.
Η άνοδος του ρουβλίου φέτος έχει αναδείξει δύο βασικά θέματα: την επίδραση της εμπορικής πολιτικής των ΗΠΑ στην απόδοση του δολλαρίου και την συγκρατημένη αισιοδοξία της αγοράς για μια διπλωματική πρόοδο στην Ανατολική Ευρώπη.
Ακόμη και για traders που δεν διαπραγματεύονται ενεργά το USD/RUB, η κατεύθυνσή του μπορεί να προσφέρει σημαντικά σήματα, ειδικά για θέσεις σε energy-linked currencies (νομίσματα που συνδέονται με την παραγωγή ενεργειακών αγαθών) που τείνουν να κινούνται παράλληλα με τις μεταβολές γεωπολιτικού κινδύνου και τους κινδύνους στην εφοδιαστική αλυσίδα για τις αγορές εμπορευμάτων.
Για παράδειγμα, οι νέες κυρώσεις στη Ρωσία θα μπορούσαν να πιέσουν το ρούβλι χαμηλότερα και να ενισχύσουν το δολάριο, ενώ μια αξιόπιστη ειρηνευτική συμφωνία θα μπορούσε να ενισχύσει περαιτέρω το νόμισμα, ενώ θα προκαλέσει νέα διακύμανση στις παγκόσμιες αγορές συναλλάγματος.
Μια ειρηνευτική συμφωνία πιθανότατα θα φέρει επίσης περισσότερο ρωσικό αργό στην παγκόσμια αγορά ενέργειας, επηρεάζοντας ενδεχομένως τις τιμές ενέργειας και νομίσματα όπως το δολάριο Αυστραλίας και το δολάριο Καναδά.
Στο τέλος της ημέρας, η δύναμη του ρουβλιού το 2025 είναι δύσκολο να αγνοηθεί.
Το ζεύγος USD/RUB έχει αναδειχθεί σε ένα από τα πιο ενδιαφέροντα ζεύγη νομισμάτων της χρονιάς.
Καθώς η χρονιά φτάνει στο τέλος της, οι traders θα παρακολουθούν στενά για να δουν αν η πρόσφατη ανάκαμψη του δολαρίου σηματοδοτεί μια πραγματική αλλαγή δυναμικής ή απλώς μια ακόμη παύση στην αξιοσημείωτη πορεία του ρουβλίου το 2025.

www.bankingnews.gr